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机械行业:透视机械产业发展,从大国崛起寻找tenbagger!

发布时间:2015-06-30    研究机构:民生证券

报告摘要:

根据产业发展逻辑,推荐引领产业发展和锐意改革标的

机械行业上市公司基本面处于营收微增,净利润降幅扩大的状态。但随着近期中国制造2025纲领出台以及国家制造强国领导小组成立,行业正在处于自动化、智能化升级大潮中,将迎来蓬勃发展的又一个春天。本轮经济调整并非周期性调整,而是结构性调整,以新技术、新产业、新经济、新泡沫为特征。我们判断资金面的宽松趋势将持续,资本市场的繁荣也为传统制造业的转型提供足够弹药。我们根据产业发展逻辑,选择推荐引领产业发展和锐意改革标的。

产业发展梳理:高端装备制造行业的飓风来临

当前国内正面临着人口结构改变造成人工低成本比较优势丧失、环保成本合理化和互联网扁平化特点带来的柔性制造要求等新形势,传统制造业面临变革需求, 工业3.0升级正当时,机器替代人工迎来黄金十年,工业4.0在突破,伴随中国制造2025纲领和顶层架构落地,可以预期随后还将会有一系列的实施细则和政策配套跟上, 弯道超车在提速,飓风正在来临,机械行业相关个股将迎来数个催化剂。

首推工业4.0风口上的黄河旋风:

黄河旋风收购的上海明匠智能是工业4.0的优质标的,其业务涉及智能制造、智能工厂和智能物流,目前订单量正在井喷,今年利润增速甚至达到去年500%以上。明匠智能也正在参与工信部智能制造标准制定,参编企业共七家,其中仅名匠智能拥有上市公司平台。另外黄河旋风的传统主业增长稳定,预合金粉和超硬复合材料有望拉动新增长。

重点推荐3D打印核级应用的南风股份:

主业风机受益核电重启,同时核电走出去上升为国家战略,未来收入增长可期。重型金属3D打印核级应用成熟在即,该技术应用领域广泛,未来可拓展到设备修复、涂层和煤化工领域。

重点推荐国企改革+资产注入预期的厦工股份:

厦工股份是国企改革“去行政化”的典范,其控股母公司厦门海冀集团实际控制人将由厦门国资委变更为中航工业,股权为无偿划转,目前正在国资委审批。中航工业承诺借助厦门的区位优势,将部分业务注入海翼集团。另外,公司的工程机械主业也受益于下半年基建提速和未来“一带一路”建设。

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