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机械行业周报:人民币贬值利好行业出口,影响进口替代

发布时间:2015-08-19    研究机构:民生证券

报告摘要:

本周要点:人民币贬值利好机械行业出口,影响进口替代。

8月11日以来,人民币兑美元中间价3天贬值4.6%,对机械行业而言利好出口,影响进口替代:(1)利好有国际开拓能力,以及出口占比高的子行业,如工程机械、高铁和电动工具,推荐厦工股份、中国中车和巨星科技,前两家企业同时也具备国企改革预期。(2)人民币贬值使国产化能力不足的进口核心零部件采购成本上升,利好进口替代的公司,如汇川技术、埃斯顿和机器人。

但是总体来讲,影响相对有限,原因在于中国目前出口商品的价格弹性不高。过去我们是以劳动密集型商品出口为主,其价格弹性较大,汇率贬值的刺激很明显,但现在我们以资本密集型商品为主,其价格弹性小,汇率贬值的刺激不明显。而且出口业务占比高的大型企业往往有套保措施。

板块表现:

上周机械板块上涨2.76%,同期沪深300下跌0.26%。机械板块涨跌幅榜排名前五的是:深中华A(35.71%)、中国船舶(35.22%)、石中装备(34.93%)、石油济柴(33.61%)和吉艾科技(33.58%);涨跌幅最后五位的是:淮油股份(0%)、斯莱克(-0.41%)、中电电机(-2.27%)、远方光电(-2.91%)和聚光科技(-17.75%)。

行业要闻:

(1)“地下管廊”建设进入快车道;

(2)顺德“抢建”省机器人产业示范区;

(3)中联重科率先打造智慧粮储农机“智造”转型见成效;

风险提示:政策不达预期、经济下滑致投资趋缓

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