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厦工股份:旺季生产繁忙,挖机放量销售

发布时间:2011-03-22    研究机构:招商证券

目前估值偏低,上调至“强烈推荐-B”的评级。

厦工股份近两年从管理层到经营战略积极转变,尤其是挖掘机产品自投产以来,取得了较大突破,今年有望翻倍增长,盈利提升也好于预期,我们上调对挖掘机毛利率的预测。我们暂不考虑公司出售兴业证券股票的投资收益。上调厦工的业绩预测,上调幅度约10%,预计2011、12 年1.19、1.56 元,2011 年动态PE仅14 倍。假设增发价格在18 元左右,融资额在20 亿元左右,增发股本扩大15%左右,同时考虑到集团可能注入路面机械业务,预计2011、12 年EPS(摊薄)1.07、1.4 元,2011 年PE 仍只有15 倍左右。

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